13 сентября 2018 г.

Инвестор VS управляющий партнер - как оценить долю нематериального вклада

Продолжаем серию советов финансиста и юриста, как договориться с инвестором, если вносите в бизнес продукт или знания. У одного есть деньги для развития бизнеса, а у другого - идеи, навыки и время, чтобы этот бизнес развивать.

О том, как сбалансировать интересы и оформить партнерские отношения в рамках общества с ограниченной ответственностью (ООО), подробнее читайте в предыдущей статье.

Реальное влияние партнера на работу компании зависит от размера его доли. Если говорить об операционном директоре и инвесторе, то их доли в бизнесе определяются исходя из размеров взносов: денег или того, что может быть оценено (интеллектуальная собственность, опыт и т.п.). Но как посчитать, сколько стоит умение партнера управлять бизнесом или другие  - не всегда понятно.

Итак, как оценить нефинансовый вклад в бизнес.

Проясняет финансист

Нематериальный вклад как долю в бизнесе можно оценить двумя способами:

  1. Как работу в этом бизнесе, за которую не платится зарплата. Рассчитывается как почасовая ставка за работу человека с определенной квалификацией и общее время, которое он потратит на ее выполнение.

  2. Как уникальные знания, опыт, репутация и клиентская база - оцениваются индивидуально. Чаще всего берется за базу желаемая доля в компании с понятной стоимостью. Стоимость можно определить с помощью финансового прогноза ожидаемых денежных потоков нового бизнеса.

Участник, который вносит знания или опыт, при старте нового бизнеса может претендовать на 50%+ голосов в компании.

Роли важно определить на начальном этапе и зафиксировать их в бизнес-плане либо устно. Инвестор в данном контексте находится в более уязвимом положении - высок риск, что операционный директор уйдет из бизнеса. Чтобы снизить уровень недоверия между партнерами, советую составить положение о неконкуренции, а также зафиксировать время, в течение которого участник, вносящий знания, обязуется отработать в компании. Например, в течение 3 лет, - период, на который запланировано получение прибыли компанией, - он не имеет права куда-либо переходить и забирать свою долю.

В Украине чаще всего применяют первый метод. Собираются несколько участников, которые распределяют доли в компании. При этом они даже не задумываются, оценивают ли интеллектуальные вклады. Просто делят доли. Например, для расширения клиники нужно 100 тыс. долларов. Владелец клиники - главврач, который понимает суть работы. Он ищет инвестора, которому за 100 тыс. долларов готов отдать 30%.  То есть вклад главврача - 70% исключительно знаниями и опытом. Как правило, такой вклад оценивается интуитивно, без каких-либо расчетов. Для нашей страны это нормальная практика.

Проясняет юрист

Инвестор вносит деньги, а операционный директор вносит знания. При этом оба получают все права участника ООО: голосовать, получать часть прибыли, получить часть имущества в результате ликвидации компании. С той лишь разницей, что операционный директор не может продать свою долю до тех пор, пока он ее не оплатил. С помощью знаний и опыта операционный директор зарабатывает деньги, которыми может оплатить свою долю. И только оплатив, он получает возможность её продать.

В этом чек-листе можно посмотреть, о чем ещё могут договориться партнеры по бизнесу.

Любые договоренности партнеров по бизнесу должны преследовать как минимум две цели: способствовать развитию бизнеса и обеспечивать возможности для мирного прекращения отношений.